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2018年,全球运动型多功能车(SUV)的数量从2010年的3500万辆激增至2亿辆以上,占这8年里全球汽车总量增长的60%。IEA表示,这种车型受欢迎程度的激增对环境产生了巨大影响,因为SUV的燃油效率低于较小型的汽车。研究发现,从2010年到2018年,SUV是全球碳排放增长的第二大贡献者,仅次于电力行业,超过重工业、卡车运输和航空运输。研究还发现,乘用车对石油需求的增长100%是由于较大车辆的普及所致。

估值与投资建议:1月13日收市价为4.06港元,20/21年市场预计每股基本盈利为0.26/0.31元人民币,对应20/21年的PE为13.9/11.9倍,处于行业中低端。以市场平均目标价4.60港元计算,潜在上升空间为13%。建议买入/持平/卖出的分析员数目为7/1/0。公司当前估值属于同业较低水平,哈尔滨学校完成转设,未来不确定性低,增长性强,与科培同属高盈利、高增长、低负债、低资本开支、高ROE、高现金流产出,未来盈利能力可观,建议逢低吸纳,持续关注。

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